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皇冠最新网址(www.hg9988.vip):“蔚小理”的年终总结与新年展望

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本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

蔚来、小鹏与理想汽车的2021,是中国新经济领域最值得复盘的主题之一。作为百年汽车工业新的弄潮儿,在2021年的最后一天,已经没有人再去讨论它们能否活下来了。

即将过去这一年之中,“蔚小理”的新车交付量屡创新高,月销售量齐破万辆关口――尤其理想,打造出了中国电动车领域真正意义上的第一款爆款车型;而且在智能化方面,“蔚小理”也正在引领潮流。

如果用一句话为它们做个年终总结与新年展望,在我们看来,那就是:“蔚小理”这群中国造车新势力,正经历从“二”到“三”的蜕变。很大程度上,我们也将整个电动智能汽车行业未来一个时期的基本脉络研判,藏在了从“二”到“三”的逻辑演变之中。

01

过去的“二”

二是当今中国人并不喜欢的一个字,但用来描述2022年以前的“蔚小理”却十分恰当,他们的轴甚至偏执像极了二愣子,不管不顾就是要去�造车这个大浑水。

另外一层,他们在过去干得“二”的事情也可以总结为以下两个角度:

【1】就是要把车造出来

“蔚小理”的创始人都来自互联网圈,从未跟汽车打过交道。最开始的时候,大家以为他们可能就是过过嘴瘾,无非是PPT造车罢了;但实际上这几个门外汉,就是要实打实造车,而且还坚信自己能做好。

也不怪那时大家怀疑,简单想想,造车这事有多难?

首先,造车的前期研发投入就要数十亿;其次,汽车的生产周期长,迭代速度慢,仅仅是整车模具的设计制造周期就耗时12个月,往往一款新车型面世需要3-4年,相当于你要至少做好亏三年的准备(的确后来的新势力们也都验证了这个规律);最后一点,汽车涉及到70多个行业,是工业品里面涉及行业最多的,一辆电动汽车有1万多个零部件。总之,这可比当年罗永浩造手机难多了。

当初造车没钱的时候,李斌自掏腰包注资蔚来9500万美元,何小鹏也前后投资小鹏汽车超过3亿美金。

有了钱还要有专业团队。何小鹏四处挖人,包括英特尔前高级视觉算法工程师Dongdong Fu,特斯拉前Autopilot的视觉科学家曹光植,高通自动驾驶负责人吴新宙等人;蔚来挖来了原自动驾驶公司Momenta的研发总监任少卿;理想挖来了伟世通全球首席架构师及自动驾驶总监王凯。

翻开近两年的成绩单,不可否认他们的成绩是值得肯定的,特别是今年的交付量,即使受到“芯片荒”的影响,仍然惊艳了所有人。今年前11个月,小鹏交付82155辆,蔚来交付80940辆,理想交付76404辆,同比分别增长285%,121%和188%,关键这是在车型相对有限的情况下。

现在他们的交付量名列造车新势力前三甲,甚至超过很多传统车企的销量,这足以证明这群“二”的人当初的坚持是对的。

图1:2020年-2021年11月“蔚小理”的交付量(辆),资料来源:乘联会,公司公告

【2】打造品牌

如果只是造车也就罢了,“蔚小理”最开始的目标就不是把车造出来那么简单,与此同时还要建立品牌。

对于汽车品牌,国人心中推崇洋货的想法是最为根深蒂固的,往常一说到国产车,很多消费者是直摇脑袋。而宝马、奔驰、奥迪等国外品牌已经深入人心,一个新品牌想要改变用户心智相当困难。国产品牌30年没有做好的事情,这些初生牛犊居然想后来居上。

1) 服务派-蔚来

蔚来坚持走的是高端化品牌路线,通过线上线下打造高端服务体验,以此建立较高的品牌知名度、较好的车主黏度和服务口碑。

在品牌营销端,蔚来将其线下展示中心NIO House设在一线城市商圈地标位置,NIO House除了车型展示区,还设置了图书馆、联合办公、亲子区等多功能区域,营造出高端服务的氛围。(相信大家在外逛街的时候经常能看到)

在销售服务端,蔚来给消费者提供全面的售后服务NIO Service。首任车主享受终身免费质保、终身免费道路救援和终身免费车联网服务三项权益,相当于解决车主的后顾之忧。

为提升用户补充电能的体验,蔚来积极建设推广换电站。截止发稿,蔚来已在全国累计建成733座换电站。按计划,从2022年至2025年,蔚来将在中国市场每年新增600座换电站,至2025年底,蔚来换电站总数将超4000座,成为换电的最大推动者。

与此同时,蔚来首创电池租用服务BaaS,客户在购车时不需购买电池包,可根据实际使用需求,选择租用不同容量的电池包。不仅解决客户购车时对电池寿命、性能的顾虑,还降低了购车门槛。

图2:蔚来换电站,资料来源:蔚来官网

图3:蔚来NIO Service服务,资料来源:蔚来官网

2) 智能派-小鹏

小鹏汽车的创始人何小鹏,计算机科班出身,曾经创办了风靡一时的UC,后来加入阿里,担任阿里移动事业群总裁。相对于蔚来的高端服务,何小鹏更加专注于智能化技术,他的初心是造出更懂中国人的智能汽车。

为了实现快速的智能化创新,小鹏在过去的几年持续高投入用于研发电动车智能电动平台、车载智能系统和自动驾驶等技术。从2018到2021H1,小鹏的研发费用率分别为10830.41%、89.19%、29.53%和20.84%,是所有造车新势力中最激进的,截止到2021年Q2,小鹏的研发团队已超过3000人,相比上一年人数又增加了一倍。

通过全栈自研和领先的软件、数据及硬件技术,小鹏也因此成为国内第一家自主开发包含定位和高精地图融合、感知算法和传感器融合及行为规划和控制的自动驾驶技术的汽车公司。

今年一季度,小鹏开放了Xpilot3.0功能,已经可以支持高速场景下的自动导航辅助驾驶功能。同时,小鹏首次确认了智能驾驶Xpilot软件收入8000万元,是国内第一家实现了全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业。单从技术角度看,小鹏目前是国内造车新势力中最像特斯拉的企业。

图4:小鹏汽车主要业务收入,资料来源:Wind,广发证券

3) 用户需求派-理想

复盘汽车之家的创业过程,李想以需求为核心导向,通过全面的数据资料、真实的用户体验满足用户需求,带领汽车之家成为行业第一平台。在他们三个人中,李想更加深刻认识不同消费者对于车的喜好和需求。

从创办理想汽车至今,李想一直坚持“用户需求”第一的定位。

首先,李想抓住用户对电动车续航里程短+充电慢的痛点选择了增程式路线。首款车型理想ONE 2020款配置了40.5kWh电池组,纯电续航188km,NEDC综合续航里程达800km,既满足市内短途低碳出行需求,又解决了长途出行需求。

图5:增程式电动系统简介,资料来源:锦缎研究院整理

图6:理想ONE动力系统,资料来源:锦缎研究院整理

其次,理想致力于家庭用车推出大型6/7座SUV。车内大空间、舒适按摩座椅、超大后备箱空间等方面聚焦“家庭”。而没有盲目追求百公里加速等非必要参数,真正做到解用户之所愁。

值得一提的是,理想汽车同时更加理解产业发展规律与节奏。目前国内汉兰达、探险者、途昂等6/7座大型SUV的价格普遍较高,如果采用纯电方案,高昂的电池以及车身轻量化成本很难突出性价比;而增程式电动车减小了电池容量,也无需大规模采用铝制结构件,其BOM成本较传统燃油车仅高出10%,既能满足性价比又能兼顾续航和动力。

对于真实需求的满足与对产业规律的尊重,使理想汽车成为2021年活得最出彩的造车新势力:旗下的理想ONE车型蝉联2021年1-8月新势力品牌销量前三,5个月登顶中大型SUV销量第一,6个月夺得新能源SUV销量第一,成为售价30万以上,单一车型的真正“爆款”。

图7:蔚来、理想、小鹏品牌定位对比,资料来源:公司官网,华泰证券

总结来看,过去一年,他们通过不同的品牌定位的确形成了品牌认知度,月销量破万就是最好的证明,大家甚至亲切地称他们为“蔚小理”。这个更“二”的想法,结果也做到了。

02

未来的“三”

今年7月份以来,小鹏和理想先后完成港股双重上市,分别募资140.25和118亿港元,曾经汽车圈最惨的人,现在已手握百亿现金流,三兄弟今后不太用为钱操心。现在结论是肯定的,“很二”的“蔚小理”已经完成了第一步,就是活下来了。

对于梦想远大的他们来说,未来是要活得好。

具体到发展方向,我们将其总结为未来的“三”。三是中国人很喜欢的一个数字,因为它代表着更大更广阔的未来,我们也希望看到新势力们欣欣向荣,由“二”及“三”。另外,明年开始他们的发力点,我们认为又可以细分为以下三个方向:

【1】造更多更好的车

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按照行业共识,年销售达到10万辆是车企步入盈利期的门槛,“蔚小理”最近几个月的销售趋势固然很好,但是离这个门槛还有一定的差距。特别是跟特斯拉比起来,销量差距还是肉眼可见,当前特斯拉已连续第9个季度实现盈利,其最近一个季度的营业利润率甚至达到了14.6%,已经超过很多传统车企。

图8:“蔚小理”和特斯拉的单季度净利率对比,资料来源:公司公告,东吴证券

简单的讲,车企只要有足够的销量,前期投入的成本将会被不断“稀释”,每辆车分担的研发费用也就更低。同时,销量提升带来的采购规模扩大,使得硬件成本还有进一步下降空间。总之,特斯拉已经给“蔚小理”做了良好的示范,截至2021Q3末,特斯拉全球保有量已超100万辆,接近“蔚小理”三家总和的3倍,“蔚小理”接下来得好好想想怎么卖出更多车了。

再往远一点看,市场上有了足够的存量,才能形成生态,反哺销售和软件等。

图9:特斯拉单车费用随着销量逐渐下降(万美元/辆),资料来源:公司公告,东吴证券

扩建产能

在造车初期,造车新势力为了将更多精力放在研发和品牌打造上,普遍采用代工方式生产:小鹏由海马汽车代工,蔚来由合肥江淮代工。

随着销量的增长,他们现有产能已经无法满足未来规划。另外,车身硬件作为电动化和智能化的基础,自建工厂更利于产品质量的把控。

小鹏汽车自建的肇庆工厂在去年5月已经开始批量生产,未来小鹏还将在广州和武汉新建智能电动汽车生产基地,届时年产能可达30万辆;今年4月29日,蔚来位于合肥的NeoPark新桥智能电动汽车产业园区正式开工,投产后蔚来的年产能将达到100万辆/年;今年10月,理想在北京顺义的第二工厂开始建设,满产后理想的合计总产能达50万辆。

丰富车型

此前“蔚小理”的在售车型较少,覆盖的群体有限,他们接下来要做的就是扩大产品矩阵,获得更广阔的消费者市场。

在刚刚结束的2021“蔚来日”上,蔚来发布新车型―ET5,补贴前售价32.8万元起,如果采用BaaS方案购车,ET5的价格将下探到25.8万元。除了ET5,蔚来还规划了ET7、ES6、EC6、ES7等产品序列,从高端向中端市场布局。

小鹏为满足更多消费者同时开发了David和Edward两种平台,分别用于生产SUV和轿车车型,目前在售车型已有3款,其首款中大型SUV G9也将于2022年正式发售。爱玩科技的小鹏甚至研发了智能电动飞行汽车X2,并计划在2024年量产。 

未来理想也会结束“一款车型打天下”的局面,一边是继续在原有的增程式电动平台的基础上,推出下一代增程电动平台-X平台,另一边是研发纯电平台Whale和Shark平台,布局纯电车型。根据理想港股招股书的披露的信息,理想将在2022年推出X平台的首款增程式电动车型,另外自2023年起,理想每年会推出两款纯电动车型。

综合“蔚小理”的规划,即将到来的2022年也意味着他们将进入第二轮新车投放周期。

图10:理想后续平台及车型推出计划,资料来源:理想港股招股书

【2】全面拥抱智能化

在《智能汽车2022新主线:智能化》一文中,我们观察到汽车智能化的时代已经到来。“蔚小理”三家公司的创始人都来自互联网科技行业,所以在造车的开始,就是盼着这么一天,你不玩智能化就是忘了初心。

换个角度想,随着汽车电动化趋于成熟,大家在续航和动力方面的差距会越来越小。放在两年前,600公里续航的车型屈指可数,如今已有车企推出800公里甚至1000公里以上续航的车型。我们的判断是汽车电动化相当于是有了参赛资格,汽车智能化将成为车企真正的竞争焦点。

作为中国汽车智能化的先行者,“蔚小理”与生俱来的互联网科技基因正在智能电动汽车上激发,全面拥抱智能化。

还是先从蔚来讲起,目前蔚来已经升级换代推出了第二代智能驾驶技术平台,相比第一代智能驾驶平台,蔚来的第二代智能驾驶平台具有更大的发展潜力,可以为蔚来的自动驾驶进阶之路奠定基础。基于新的平台,蔚来将建立包含感知算法、地图定位、控制策略和底层系统在内的全栈自动驾驶技术能力,逐渐减少与特斯拉的差距。

最近市场关注较多的热门车型蔚来ET5就是其第二代平台的新车型,届时ET5将标配ADAM超算平台和AQUILA超感系统,前者配备1016T高算力,后者包含1个超远距激光雷达在内的33个感知硬件,可实现标配的19项安全与辅助驾驶功能。

图11:蔚来ET7的智能驾驶硬件水平,资料来源:蔚来日

在智能座舱方面,蔚来全景数字座舱PanoCinema将在ET5上搭载应用,通过AR/VR技术提供全感官沉浸体验。目前蔚来已经和AR设备企业NREAL联合开发了AR眼镜,可投射出视距6米,等效201英寸的超大屏幕;还与NOLO合作研发了NIO VR Glasses,可实现双目4K显示。

图12:蔚来两代智能驾驶平台对比,资料来源:公司公告,天风证券

再说小鹏,他是三家里面最早布局自动驾驶项目的,早在2017年,小鹏就启动自动驾驶XPILOT Demon研发项目,其最新XPILOT3.5版本已经可以支持高速公路NGP及高级自动泊车。到了2023年,公司计划推出XIPLOT4.0,届时将支持主要城市道路上的NGP。

在智能座舱方面,小鹏致力于打造年轻化的的“智能移动第三空间”。刚刚上市不久的小鹏P5就是其代表作之一,小鹏P5的涵盖了X-Play娱乐场景、X-Sleep睡眠场景、X-GO户外场景、X-Life生活场景以及X-DIY场景共五大场景。可变的车内空间,丰富的科技娱乐配置,配上小鹏最新Xmart OS 3.0车载智能系统,可以实现车内观影,看球,打游戏,唱K,也可以一键或语音进入睡眠空间,智享舒适的休憩时刻。

图13:小鹏P5的X-Sleep睡眠场景,资料来源:小鹏官网

相比较而言,大家会认为理想的智能化水平一般,尤其是智能驾驶方面。但从我们的研究看来,理想在智能驾驶这一块并不落后。

首先,这跟理想的家庭用车定位有关。理想ONE车型更加注重智能座舱方面的实用性,比如四屏交互系统、全车语音控制系统、远程控制等功能。而不是简单地堆硬件,将大量传感器、高算力芯片预埋在车上(这也是理想单车净利润高于蔚来、小鹏的原因之一)。

图14:理想汽车首创的四联屏智能交互系统,资料来源:理想官网

其次,理想的车型上市是三者中最晚的,其首款车型到2019年年底才开始交付。起初为了在智能化方面不掉队,2020款理想ONE采用MobileyeQ4芯片以及其全套视觉传感器融合算法的打包方案,但这并不影响其在智能驾驶方面的自研能力。

今年2月份,理想汽车宣布在上海设立研发中心,致力于智能电动车技术的前沿开发,包括自动驾驶技术和下一代智能座舱科技,中心的规模将超过2000人。

现阶段理想正与地平线、英伟达、禾赛科技以及德赛西威(002920)等开展智能化方面的密切合作。根据规划,理想将在2022年推出的新款全尺寸智能SUV上率先使用高算力的NVIDIA Orin自动驾驶芯片,自身则负责所有自动驾驶的程序设计和算法逻辑的设定。

在过去,传统汽车领域的国产品牌一直处在追赶和模仿的阶段。今天,我们观察到造车新势力正在引领着汽车智能化潮流,从蔚来ET7的全景数字座舱到小鹏P5的“智能第三空间”再到理想的多联屏,未来还会有更多给我们惊喜的智能化创新。

更重要的是,我们同样也看到“蔚小理”在智能驾驶上面的进步正在逐渐缩小和特斯拉的差距。

图15:“蔚小理”的自动驾驶产品推进节奏,资料来源:小鹏/蔚来/理想公司官网,开源证券

【3】走出去

对于庞大的电动车产业链,最重要的零部件锂电池我们已经有了“宁王”,但是在价值量更大的新能源整车领域,中国品牌还是跟随状态。往更大了说,整个汽车领域,没有国产整车企业具有海外知名度。中国的汽车产销量占到全球近三分之一,“大而不强”的帽子什么时候能够摘掉?

此前虽有比亚迪、长城等车企出口海外,但他们的身上更多的是带着中国制造的标签。

对于这些成立之初就热衷于建立品牌的新势力来说,已经在国人心中有了一定的品牌影响力。而他们的野心显然不仅仅只是国门内的成功,而是希望趁着欧洲、美国等海外市场的电动化浪潮,成为全球化品牌,而且我们也已经看到迹象,尤其是在电动化领先的欧洲市场。(不然规划年产能百万辆,仅在国内市场也难度相对较大)

2020年12月,小鹏首次向挪威交付了100辆G3纯电动SUV。

2021年5月6日,蔚来宣布正式进入挪威市场,并构建完整的运营体系。

2021年7月20日,蔚来首批ES8量产车正式发运挪威。

2021年8月25日,小鹏P7开始出口挪威。

2021年9月30日,蔚来ES8在挪威上市开启用户交付。

图16:出征欧洲的中国智能汽车,资料来源:网络

不要觉得这个想象很远很空,当年诺基亚、三星和苹果统治了国内的手机市场,而现在,HOVM已经占据了全球的半壁江山;当年我们的汽车发动机技术严重依赖海外,现在动力电池话语权已经掌握在了国产厂商的手中。

手机和家电产品,我们已经开始接受,“国产品牌做得也不错嘛”;可能从汽车起,我们推崇外资的成见将被打破,而发自内心的认为“国产品牌真不错”,作为消费者,希望那一天能够早日到来。

本文首发于微信公众号:锦缎。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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    2022-01-22 00:09:52 

    故事中复杂的耐人寻味的人物关系,把悬疑感拉得满满,那些推理案件,每一件案件背后的真实,以及看似无关紧要,却实际有着千丝万缕联系的线索,都成为了引人入胜的趣味。你会红的

  • ug环球360(www.ugbet.us) @回复Ta

    2022-01-26 00:04:32 

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